《2021年第三季度经济新闻整理及分析》同然一辞

49、9月9日

　　9.9
　　全球宏观

　　美联储博斯蒂克：近期疲弱的数据可能推迟了紧缩计划的开始；仍着眼于2022年底美联储加息；今年缩减债券购买规模的大门仍然敞开。

　　美联储威廉姆斯：预计美国2022年通胀率将放缓至约2％；根据就业情况，今年开始缩债可能是合适的。美联储不必遵循过去所采用的时间表或方法来逐步缩减购债规模。

　　美联储：缩债将于今年开始，并于2022年上半年结束。

　　美联储褐皮书：从7月初到8月，美国经济增长略微放缓至温和水平。通胀率保持稳定，并呈上升趋势。

　　美国财长耶伦：要求国会尽快就债务上限采取行动；最有可能的结果是，现金和非常措施将在10月份用尽。

　　英国央行行长贝利在向国会财政委员会作证时表示，认为未来几年英国利率会有所上升是合理的。

　　唱空美国股市的声音越来越多。高盛、摩根士丹利、花旗的策略师接连发布有关负面冲击可能会逆转股市连续上涨势头的消息，认为新冠Delta变种病毒的蔓延、全球经济复苏乏力以及各大央行纷纷放缓针对疫情的刺激计划，这些都对美国股市构成风险。

　　全球市场（昨日）

　　周三（9月8日），美股小幅，道指跌0.2%报35031.07点，标普500指数跌0.13%报4514.07点，纳指跌0.57%报15286.64点。
　　科技股涨跌不一，中概新能源汽车股普跌，热门中概股多数下跌，美国航空股全线走低，美国能源股全线走低，美股银行股全线走低。

　　欧股全线下跌，德国DAX指数跌1.47%报15610.28点。亚太主要股指多数收跌。

　　COMEX黄金期货收跌0.43%报1790.7美元/盎司，金价走低，因美元上涨。

　　国际油价集体上涨，美油10月合约涨1.52%报69.39美元/桶，油价上涨，因飓风艾达过后美国供应恢复迟缓。

　　欧债收益率涨跌不一，美债收益率多数下跌，10年期美债收益率跌3.4个基点报1.342%。

　　纽约尾盘，美元指数涨0.2%报92.7204，非美货币多数下跌，欧元兑美元跌0.22%报1.1817。

　　我国宏观

　　□□总理□□出席大湄公河次区域经济合作第七次领导人会议并发表讲话。□□指出，加强贸易投资，共促经济复苏。
　　加速核准并尽快实施《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP），落实好中国—东盟自由贸易区升级《议定书》，为包括次区域国家在内的各国发展注入强劲动力。

　　□□副总理□□：要充分发挥外资在科技创新和产业转型升级中的重要作用，鼓励外资企业加大研发投入，引导外资更多投向先进制造业、现代服务业。

　　中国8月CPI同比上涨0.8%，预期1%，前值1%。食品中，畜肉类价格下降27.1%，影响CPI下降约1.20个百分点，其中猪肉价格下降44.9%，影响CPI下降约1.09个百分点。

　　中国8月PPI同比上涨9.5%，创2008年8月以来新高，预期9.1%，前值9%。其中，生产资料价格上涨12.7%，影响PPI总水平上涨约9.44个百分点。
　　主要行业中，煤炭开采和洗选业、黑色金属矿采选业、石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业、黑色金属冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业、化学原料和化学制品制造业、化学纤维制造业价格涨幅在21.8%—57.1%之间，合计影响PPI上涨约7.9个百分点。

　　□□主持召开□□常务会议，选择北京、上海、重庆、杭州、广州、深圳6个城市，聚焦市场主体和群众关切，开展营商环境创新试点。

　　我国产业

　　国家医疗保障局：下一步将深入推进高值医用耗材集中带量采购。

　　国家能源局发布《抽水蓄能中长期发展规划（2021-2035年）》，要求加快抽水蓄能电站核准建设，到2025年，抽水蓄能投产总规模较“十三五”翻一番。

　　□□、国家新闻出版署约谈腾讯、网易等游戏企业和平台，要求不折不扣执行向未成年人提供网络游戏的时段时长限制，不得以任何形式向未成年人提供网络游戏账号租售交易服务。

　　“元宇宙”概念火爆出圈，昨日相关股票“涨声”雷动。多家机构研报指出，目前“元宇宙”仍停留在初期阶段，仍有很多要素未实现，真正实现“元宇宙”需要技术的推动与支撑，产业链初见雏形至少5-10年的时间。（今天元宇宙指数下跌）

　　区块链、游戏、网络算力、VR显示是构建元宇宙的四大技术支柱。

　　今年以来国内氢能发展热度高涨。目前已有20多个省份发布氢能规划，规划产业规模超过万亿元；众多央企和上市公司也竞相布局氢能发展。（但是该产业还有很多不足的地方需要克服）

　　《经济参考报》：目前我国已开通建设5G基站99.3万个，全国5G应用创新案例超过1万个，覆盖钢铁、电力、矿山等22个重要行业和相关领域。
　　多部门将进一步促进5G规模应用，加快5G网络规模化部署，推动5G应用更深融入实体经济以及教育、医疗、养老等民生领域。

　　我国市场（今日）

　　9月9日，两市股指早盘震荡为主，煤炭、水泥板块爆发，元宇宙概念调整。午后钢铁板块二度拉升，军工崛起，稀土趁势跟进，上证指数涨幅扩大，深证成指、创业板指翻红。
　　上证指数收盘报3693.13点，涨0.49%；深证成指报14698.53点，涨0.07%；创业板指报3221.94点，涨0.06%；两市成交1.43万亿元，环比略降。
　　北向资金今日净买入26.15亿元。
　　机构指出，周期行业下半年将持续跑赢，关注采掘行业、盈利空间扩大且停产压力小的钢铁行业，以及全球定价的有色和航运行业等。
　　煤炭开采指数涨6.24%。西部水泥指数、水泥制造指数均涨超6%。钢铁指数涨5.8%。稀土指数涨超4%。大基建央企指数涨3.43%。航母指数尾盘拉涨，收高3.3%。网络游戏指数跌超4%。
　　风力发电指数、光刻胶指数、光伏逆变器指数、Mini LED指数均跌3%左右。特高压、芯片、盐湖提锂指数、光伏指数跌超1%。

　　港股低开低走，主要指数在科技网络股带领下尾盘跌势扩大。恒生指数单边走弱收跌2.3%，报25716点；恒生科技指数跌4.52%，大市成交1660亿港元。
　　南向资金净买入6.73亿港元。科技网络股领跌大市，其中网游股尾盘跳水大跌。有色股逆市走强，恒大系走弱。

　　债市：9月9日，资金面均衡偏松，不过PPI偏高令市场心态谨慎，期现货震荡偏弱。国债期货多数小幅收跌，银行间主要利率债收益率小幅上行不足1bp；银行间资金面均衡偏松，隔夜回购加权利率下行近13bp，再次来到2%关口附近。
　　交易员表示，尽管最新出炉的8月通胀数据压力不大，但PPI偏高仍令政策宽松预期有所修正，债市整体心态仍谨慎，短期盘整格局暂难破，仍待更多指引。
　　华东地区一位银行交易员称，多空双方心态都比较谨慎，CPI整体压力可控，PPI是供给端导致的，非需求端的问题，不会影响货币政策需求端的节奏，还是要看整体通胀水平、汇率和下游企业的需求。
　　国债期货多数小幅收跌，10年期主力合约跌0.04%，5年期主力合约跌0.03%，2年期主力合约接近持平。银行间主要利率债收益率小幅上行，10年期国开活跃券210210收益率上行0.30bp，10年期国债活跃券210009收益率上行0.25bp。

　　在岸人民币兑美元16:30收盘报6.4572，较上一交易日涨50个基点。

　　模拟&预测
　　（模拟盘未调整，套牢中…）
　　债市连跌三日，看来之前认为会降息/降准的宽松预期确实较强啊，此外今天公布的PPI数据仍居高不下估计也进一步打压了流动性放宽的预期，总体符合我之前认为的不会降息降准只会维护当前流动性的观点（但我真的没想到市场之前居然这么乐观…套的不知道算不算冤…）。
　　股市今天依旧还是周期股的天下，不过的确，看PPI被什么拉高了就大概知道了，只不过我不知道这波原材料价格还要高企多久。
　　总体因为最近官方经常有引进外资的说法，机构对美股预期不太好，中短期个人认为肯定还有资金能流入，基本面没太大问题的情况下个人对股市后期总体还算看好（不过还是要看赛道）。
　　债市个人觉得这波流动性不会放松的预期应该也消化的差不多了明天应该就只是小幅震荡了。